Selama beberapa tahun yang lalu, banyak ulasan media tentang Netflix menggambarkan syarikat penstriman sebagai koloskop yang sangat kuat, yang telah mengganggu gambar dan pameran dan pameran televisyen. Ia pada asasnya meletakkan kedai-kedai video daripada perniagaan, dan ramai di Hollywood dikatakan takut bahawa Netflix akan membawa kemunculan industri filem seperti yang kita tahu.
Netflix juga mempunyai budaya yang kuat, juga telah membawa siri sedemikian sebagai House of Cards, Orange adalah New Black, dan Things Stranger, yang telah menembusi zeitgeist budaya dan memenangi anugerah Emmy dan Golden Globe. Filem asal Netflix juga tidak dapat dipecahkan, tetapi Okja baru-baru ini adalah filem terbaiknya yang diterima sehingga kini, dan Netflix mempunyai beberapa dokumentari yang boleh menjadi pesaing Oscar tahun ini.
Perkhidmatan ini mula melabur dalam lebih banyak filem berprofil tinggi, seperti Will Smith Bright dan Martin Scorsese The Irishman. Netflix telah menjadi destinasi utama untuk komedi komedi berdiri, dan walaupun tambang rendah, seperti filem asal Adam Sandler, telah sangat menguntungkan bagi syarikat itu.
Di seluruh dunia, Netflix mempunyai lebih daripada 100 juta pelanggan global, berbanding sekitar 20 juta lima tahun yang lalu. Saham mereka melonjak, mereka mencatatkan keuntungan sebanyak $ 66 juta pada suku terakhir, sehingga 50 peratus dari tahun sebelumnya. Jadi secara keseluruhannya, Netflix nampaknya berada dalam keadaan yang baik, setelah muncul dari mana-mana untuk menjadi bahagian penting dalam firma industri hiburan, yang telah mengubah cara orang menggunakan hiburan dengan cara yang tidak ada syarikat dalam beberapa dekad.
Jadi apa ini kita dengar tentang Netflix yang beratus-ratus bilion dolar dalam hutang?
Menurut analisis Los Angeles Times, Netflix telah mengumpulkan hutang jangka panjang $ 20.54 bilion. Kebanyakannya adalah wang yang telah dipinjam oleh Netflix untuk menghasilkan kandungan asli yang berkualiti tinggi.
Adakah ini hutang besar bermakna Netflix dalam masalah? Dalam jangka pendek, tidak. Istilah yang lebih panjang, boleh jadi, jika ada sebab tertentu kehilangan pelanggan dalam apa jua cara utama. Tetapi itu tidak kelihatan seperti ancaman utama yang berlaku dalam masa terdekat.
Netflix kekal dalam perniagaan DVD-mel, tetapi roti dan menteganya kekal sebagai perkhidmatan streaming, dan untuk itu, model perniagaannya agak mudah: Netflix memperoleh pendapatan daripada langganan. Ia membelanjakan wang pada infrastruktur teknologinya, serta hak streaming untuk filem katalog dan rancangan TV dan, lebih baru-baru ini, pada pengaturcaraan asli, yang diperolehi dalam beberapa kes dan menghasilkan sendiri pada orang lain.
Kebanyakan studio filem dan televisyen, yang mana Netflix bersaing, disokong oleh syarikat besar, seperti Disney, News Corp, Comcast, Sony dan Viacom. Netflix tidak, tetapi untuk bersaing dengan yang ada, ia perlu dibelanjakan, banyak, dan perbelanjaan bermakna meminjam dan mengambil hutang - seperti $ 500 juta dalam kredit yang diambil pada bulan lalu. Amazon, yang juga dikenali kerana mengambil banyak hutang, juga merupakan syarikat bebas, walaupun lebih besar dan mempunyai modal yang tinggi dari Netflix.
Ia tidak jarang bagi syarikat-syarikat, terutamanya yang lebih muda, untuk mengambil sejumlah besar hutang, sambil mengira harga saham yang tinggi dan keyakinan pelabur. Dan syarikat itu menjangkakan hutang dalam masa yang lama, seperti yang dikatakan Ketua Pegawai Eksekutif Reed Hastings mengenai panggilan pelabur paling terkini, seperti yang dipetik oleh LA Times:
Itulah modal besar di depan, dan kemudian anda mendapat pembayaran selama bertahun-tahun, "kata Ketua Eksekutif Reed Hastings dalam panggilan pelabur baru-baru ini. "Ironinya adalah lebih cepat yang kita berkembang dan semakin cepat kita mengembangkan asal-usul yang dimilikinya, lebih banyak diambil pada aliran tunai percuma yang kita akan."
Akibatnya, Netflix berkata ia menjangkakan "aliran tunai-tunai negatif selama bertahun-tahun, " bermakna ia akan meneruskan pendarahan wang tunai untuk masa depan yang dijangka.
Hutang itu, dan keinginan untuk memotong kos, mungkin menjadi sebahagian daripada sebab mengapa Netflix baru-baru ini mula membatalkan pertunjukan, seperti Sense8 dan The Get Down, sesuatu yang jarang digunakan.
Ya, $ 20 bilion bunyi seperti banyak uang, dan itu. Tetapi Netflix menghasilkan pendapatan $ 2, 79 bilion pada suku terakhir. Dan sejak Netflix adalah syarikat awam, dan sejak tahun 2002, para pelabur tahu mengenai hutang itu, dan setidaknya setakat ini, tidak muncul semua yang diganggu olehnya, jika harga saham itu adalah indikasi.
Beberapa penganalisis yang dipetik oleh LA Times mempunyai pandangan berbeza mengenai apa yang dimaksudkan dengan hutang Netflix, dan apa yang merupakan cara terbaik untuk ke hadapan. Michael Nathanson, penganalisis penyelidikan kanan di MoffettNathanson, mengatakan bahawa pertaruhan Netflix terbaik adalah untuk melabur dalam blokbusters dalam tradisi Marvel, daripada tambang prestij. Clement Thibault, seorang penganalisis kanan di Investing.com, baru-baru ini mengatakan bahawa stok Netflix telah terlebih nilai dan tidak lama lagi akan menghadapi pembetulan pasaran yang menyebabkan saham itu "trend mendatar, atau bahkan ke bawah, " dalam tempoh beberapa tahun.
Apa yang boleh membuat Netflix menghadapi masalah, dan untuk beban hutangnya yang besar sebenarnya menjadi masalah? Ia mungkin memerlukan beberapa jenis keruntuhan model perniagaannya, pendarahan berjuta-juta pelanggan (seperti yang sedang berlaku dengan pesaing Netflix, syarikat kabel) dan kebencian secara tiba-tiba bakat kreatif terkemuka untuk bekerja dengan mereka. Sama ada itu, atau kemunculan beberapa pesaing baru atau inovasi teknologi yang akan membunuh Netflix cara Netflix membunuh Blockbuster.
Tiada satu pun daripada perkara-perkara yang kelihatan mungkin dalam masa terdekat. Pasti, Amazon dan Hulu telah mula menutup jurang kandungan, tetapi tidak ada ancaman untuk mengambil Netflix. Tiada petunjuk tentang mana-mana pesaing baru atau perubahan paradigma teknologi yang semakin meningkat untuk mengambilnya, sama ada. Mereka meneruskan pengaturcaraan atas tanah, dan lebih penting lagi, pelabur gembira. Saham Netflix melonjak tinggi setiap tahun pada 26 Julai, dan hampir tidak bergerak pada hari ini. Dan sekali lagi syarikat itu telah memaparkan nombor hasil positif.
Jadi dengan kata lain, Netflix sedang berbuat baik-baik saja, untuk sekarang, dan mungkin akan terus melakukannya dengan baik untuk masa hadapan yang boleh dijangka. Sekiranya ia mengalami kejatuhan, ia mungkin akan berlaku bertahun-tahun dari sekarang, dan disebabkan oleh faktor-faktor yang belum sampai ke langit.
